Post By：2018/7/26 8:39:24
[img]http://i0.pstatp.com/large/a0490003492d3cc1203d[/img] 7月2日，青島農(nóng)商行在上會(huì)前夜被證監(jiān)會(huì)取消上會(huì)審核，7月9日，浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行也在上會(huì)前夜被按下暫停鍵，其理由均為“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”。市場(chǎng)多認(rèn)為與其資產(chǎn)質(zhì)量問題有關(guān)。
同樣在7月，另兩家農(nóng)商行相繼被評(píng)級(jí)公司下調(diào)評(píng)級(jí)，并披露其不良率分別為19.54%和10.49%。
7月尚未過半，四家農(nóng)商行密集的“負(fù)面遭遇”令整個(gè)農(nóng)商行甚至銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量問題引起市場(chǎng)關(guān)注。我們不禁要問，頻頻“爆雷”的農(nóng)商行究竟怎么了？
IPO被取消
7月3日，本應(yīng)是青島農(nóng)商行上會(huì)之日，但證監(jiān)會(huì)在前一天晚間突然發(fā)布公告稱，鑒于青島農(nóng)商行“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第94次發(fā)審委會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。
當(dāng)頭一棒，對(duì)于排隊(duì)20個(gè)月的青島農(nóng)商行無(wú)疑是重大的打擊。
公開資料顯示，青島農(nóng)商行成立于2012年6月26日，由9家農(nóng)信社在清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，以新設(shè)合并方式組建的股份制商業(yè)銀行，也是山東省第一家地級(jí)農(nóng)商行。
2016年，銀行A股IPO大熱，青島農(nóng)商行也乘著這股東風(fēng)，于該年10月首次向證監(jiān)會(huì)遞交招股書。
然而，2017年，IPO審核排隊(duì)進(jìn)度放緩，銀行A股IPO現(xiàn)“空窗期”。作為排隊(duì)者之一，青島農(nóng)商行自首次向證監(jiān)會(huì)遞交招股書至今，已在A股門外等候了約20個(gè)月。
既然排隊(duì)期間，青島農(nóng)商行的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)，為何此次上會(huì)審核突然被取消呢？
記者電話聯(lián)系了青島農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿前，青島農(nóng)商行方面并未給予具體的正式回應(yīng)，只是強(qiáng)調(diào)，“多方面原因，具體以銀行對(duì)外公布的內(nèi)容為準(zhǔn)，不會(huì)放棄再次沖擊IPO的機(jī)會(huì)。“
山東證監(jiān)局的相關(guān)人士向記者表示，今年監(jiān)管部門對(duì)排隊(duì)企業(yè)從嚴(yán)發(fā)審或是一個(gè)重要原因，另外，青島農(nóng)商行的不良資產(chǎn)率過高應(yīng)該是其被取消上會(huì)的主要原因。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年上半年，企業(yè)的過會(huì)率大幅下滑。截至2018年6月30日，共118家IPO企業(yè)接受了發(fā)審委的審核，欲登陸A股市場(chǎng)，其中58家企業(yè)成功過會(huì)，過會(huì)率只有49.15%。
記者查閱相關(guān)資料梳理今年成功過會(huì)的4家銀行(包括成都銀行、鄭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、江蘇紫金農(nóng)商行)在發(fā)審會(huì)上的情況后發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)并不是發(fā)審委的第一大關(guān)注點(diǎn)，而不良率問題的確是屢屢被重點(diǎn)提及的主要內(nèi)容。
例如長(zhǎng)沙銀行，盡管長(zhǎng)沙銀行在2016年的不良率明顯低于同行業(yè)，但發(fā)審委還是詢問其低于平均水平的原因及合理性。同時(shí)，也被問及貸款五級(jí)分類制度是否健全有效、減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。
再比如紫金農(nóng)商行，發(fā)審委認(rèn)為，紫金農(nóng)商行在報(bào)告期重組貸款逐年增長(zhǎng)，各期末不良貸款率逐年下降，部分行業(yè)遷徙率較高，要求該銀行說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)重組貸款比重呈上升趨勢(shì)，且重組貸款占比超過逾期貸款占比的原因及合理性；與可比上市銀行相比，重組貸款占比是否合理；重組貸款的五級(jí)分類是否合理，減值計(jì)提是否充分，是否存在通過重組貸款規(guī)避相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)的情形等。
值得注意的是，青島農(nóng)商行的不良資產(chǎn)率雖在逐年下降，但此前有報(bào)道質(zhì)疑，近年來(lái)，該行或已陷入不良資產(chǎn)處置的困境，已對(duì)依靠關(guān)聯(lián)方解決不良資產(chǎn)問題形成依賴。
根據(jù)招股書披露，自青島農(nóng)商行設(shè)立以來(lái)，不良貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方主要有12家企業(yè)。其中，青島國(guó)信發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)信(青島膠州)金融發(fā)展有限公司、青島國(guó)鑫財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司、日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司都是公司的關(guān)聯(lián)方。青島金膠州資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司則是關(guān)聯(lián)方國(guó)信金發(fā)的股東，與青島農(nóng)商行之間存在間接的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
與此同時(shí)，由青島市國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)的青島市資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱“青島資管”)和直屬于山東省國(guó)資委的山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司，它們與青島農(nóng)商行一樣也都有山東當(dāng)?shù)貒?guó)資的背景，其中青島資管與青島農(nóng)商行都是青島市國(guó)資委直屬企業(yè)參股的子公司。
據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，從2013年到2017年上半年，該行由關(guān)聯(lián)方或國(guó)資背景的資產(chǎn)管理公司受讓不良貸款債權(quán)的金額占當(dāng)年不良貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓總金額之比，分別為0%、0%、89.24%、90.45%和79.68%。
除此之外，此前證監(jiān)會(huì)給青島農(nóng)商行首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見中也提出：“招股說(shuō)明書披露，發(fā)行人自設(shè)立以來(lái)的不良貸款處置的受讓方主要集中于山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司、青島市資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、青島國(guó)信發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司等公司。其中國(guó)信(青島膠州)金融發(fā)展有限公司、青島國(guó)信發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司、青島國(guó)鑫財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司、日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司是本行關(guān)聯(lián)方；實(shí)際成交價(jià)均高于評(píng)估值，均為公開競(jìng)標(biāo)受讓”，并要求補(bǔ)充披露：通過關(guān)聯(lián)方處置不良貸款是否符合行業(yè)慣例；各次公開競(jìng)標(biāo)參與人情況；上述關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格公允性；說(shuō)明上述關(guān)聯(lián)方受讓不良貸款后的最終處置情況和收益。
對(duì)此問題，青島農(nóng)商行在其更新的招股說(shuō)明書中表示，上述關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)是該行經(jīng)營(yíng)過程中正常發(fā)生的，沒有損害該行和該行股東的利益；且上述關(guān)聯(lián)交易遵循了市場(chǎng)化的定價(jià)原則，價(jià)格公允。
銀行業(yè)專家認(rèn)為，近期農(nóng)商行不良風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，與當(dāng)下推進(jìn)存量風(fēng)險(xiǎn)暴露、不良貸款確認(rèn)趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境分不開，后續(xù)不排除一些小型區(qū)域性銀行的問題資產(chǎn)將繼續(xù)“浮出水面”。
[img]http://i0.pstatp.com/large/a047000ac04a34381aaa[/img] 7月2日，青島農(nóng)商行在上會(huì)前夜被證監(jiān)會(huì)取消上會(huì)審核。
“官司纏身”
青島農(nóng)商行財(cái)報(bào)的問題隨處可見，其現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，更是大到一般人難以理解。
這家銀行從2012年-2018年間，四年就面臨過接近6000起民事訴訟案件。相當(dāng)于每天這家銀行都面臨著3起訴訟案件。其中存在著大量的逾期貸款未還的案件。
截至2018年1月5日，青島農(nóng)商行尚未了結(jié)的爭(zhēng)議訴訟標(biāo)的金額在1000萬(wàn)元以上的重大訴訟、仲裁案件共22起，涉訴金額共計(jì)9.30億元。而在未決訴訟案件中，位居首位的就是欠款金多達(dá)3.33億元的青島賽爾高國(guó)際貿(mào)易有限公司，該公司也是青島農(nóng)商行的股東之一。這筆貸款也屬于偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易。
截至目前，青島農(nóng)商行還有15戶股東所持的合計(jì)6407萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)。其中9戶股東正是因?yàn)榕c該行存在關(guān)聯(lián)方貸款違約，而坐上了被告席。
所以，毫無(wú)意外的是，青島農(nóng)商行的不良率高啟，2014-2016年末及2017年6月末，青島農(nóng)商行的不良貸款余額分別為20.67億元、22.54億元、20.29億元和20.6億元，不良貸款率分別為2.4%、2.38%、2.01%和1.93%，而2014-2016年末，同期已上市銀行不良貸款率的平均水平分別為1.16%、1.51%和1.6%，由此可見，青島農(nóng)商行的不良貸款率高于已上市銀行不良貸款率平均水平分別為124個(gè)基點(diǎn)、57個(gè)基點(diǎn)和41個(gè)基點(diǎn)。青島農(nóng)商行的個(gè)人不良貸款率正持續(xù)走高。截至2017年6月末、2016年末、2015年末、2014年末分別為3.19%、3.28%、2.88%、1.79%。2018年伊始，青島農(nóng)商行平度支行還曾因?yàn)檗r(nóng)戶貸款資金監(jiān)控不到位，被青島銀監(jiān)局罰款20萬(wàn)元。
在銀行本身“審慎經(jīng)營(yíng)”能力欠缺，關(guān)聯(lián)方貸款眾多、且關(guān)聯(lián)交易密集、違約頻頻發(fā)生的情形下，青島農(nóng)商行本身的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)控已經(jīng)是個(gè)重大問題；而面臨著日漸趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境，這樣銀行的上市之路，怎能順?biāo)�，所以說(shuō)，青島農(nóng)商行上市審核被暫停也在常理之中。
先天不足如何破局？
存款難增、貸款難放、風(fēng)險(xiǎn)難控、效益難提，是農(nóng)商行普遍認(rèn)同面臨的實(shí)際困境。作為立足于小微和三農(nóng)的區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)，不乏經(jīng)營(yíng)出眾者，但面對(duì)層出不窮的金融科技、新金融，甚至民營(yíng)銀行的沖擊，農(nóng)商行現(xiàn)階段的天花板也有所顯現(xiàn)。
山東省銀行協(xié)會(huì)相關(guān)人士表示，農(nóng)商行定位面向三農(nóng)，網(wǎng)點(diǎn)可以做到比大行更下沉，好處是在縣域競(jìng)爭(zhēng)沒有那么大，存款吸收有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)弊端也很明顯，隨著息差收緊，傳統(tǒng)農(nóng)商行、農(nóng)信社靠吸收存款放貸款的主要盈利模式能夠帶來(lái)的利潤(rùn)空間越來(lái)越小，不得不進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。但向大行靠攏發(fā)展零售金融、理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)金融又不具競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)屬于農(nóng)商行的發(fā)展轉(zhuǎn)型方向在哪，行業(yè)也沒有明確的答案，更多還在探索階段。
很多農(nóng)商行都在隨大流，大行的趨勢(shì)是什么就投入什么，比如不少農(nóng)商行重金投入金融科技，但投入產(chǎn)出未必盡如人意。缺乏足夠的投研能力和風(fēng)控能力，也缺乏足夠的獨(dú)立性，很多時(shí)候受制于地方政府。
金融分析人士表示,股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等問題目前仍是市場(chǎng)質(zhì)疑農(nóng)商行上市的關(guān)鍵問題。
從農(nóng)信社改制發(fā)展而來(lái)的農(nóng)商行，在資產(chǎn)質(zhì)量上存在“先天不足”和“歷史包袱”。為了盡快實(shí)現(xiàn)改制達(dá)成各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，原有農(nóng)信社的不良并未得到妥善化解，部分農(nóng)商行通過增資擴(kuò)股稀釋不良率、加大非應(yīng)計(jì)貸款壓降力度等實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)快速上升。但農(nóng)信社時(shí)期的歷史不良很多已經(jīng)無(wú)法回收和處置，已經(jīng)變成固定的基數(shù)侵占利潤(rùn)。讓本就底子薄、風(fēng)控能力差、市場(chǎng)空間有限的農(nóng)商行倍感壓力。
在壓力中不斷生長(zhǎng)的農(nóng)商行未來(lái)又將如何走下去？無(wú)疑是市場(chǎng)更為關(guān)注的問題。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，幾家農(nóng)商行暴露出風(fēng)險(xiǎn)問題，并不能延展到整個(gè)農(nóng)商行群體，“農(nóng)商行和農(nóng)信社數(shù)量高達(dá)2000多家，這些暴露風(fēng)險(xiǎn)的銀行數(shù)量占比很小，是個(gè)案現(xiàn)象”。
“但風(fēng)險(xiǎn)更高并不一定是壞事，不影響其盈利水平，比如農(nóng)商行的議價(jià)能力較強(qiáng)，目前凈息差遠(yuǎn)高于部分股份銀行，有不少農(nóng)商行凈息差達(dá)到2%~3%，而一些股份行的凈息差水平不到1%了�！币幻c曾剛持相同意見的券商銀行業(yè)分析師指出，假如能夠給風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確定價(jià)并做好風(fēng)險(xiǎn)管理，農(nóng)商行可以用定價(jià)去覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。
曾剛曾經(jīng)多次建議，對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)商行，需要對(duì)存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行清收，同時(shí)加快不良資產(chǎn)的核銷，將資產(chǎn)負(fù)債表清理干凈。同時(shí)，在資本充足率下降到監(jiān)管要求之下時(shí)，需要盡快補(bǔ)充資本金。
與此同時(shí)，中信證券的金融分析師也同樣認(rèn)為，小型區(qū)域性銀行由于自身管理問題，前期積累了較大的存量資產(chǎn)問題，而在銀保監(jiān)會(huì)今年強(qiáng)化資產(chǎn)質(zhì)量真實(shí)性的政策指引下，問題資產(chǎn)發(fā)生集中暴露。未來(lái)，不良貸款偏離度限制政策下小型區(qū)域性銀行不排除仍有問題資產(chǎn)大幅暴露可能，特別是2016、2017年評(píng)級(jí)展望有下調(diào)的城農(nóng)商行。同時(shí)，下一步全銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量處于整固期，撥備新政、債轉(zhuǎn)股政策都會(huì)有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)改善。
